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股票论坛：五年轮回能否再现？


http://www.niugu114.com 股票搜索宝	2008/8/11 16:14:52

由于中国股市没有做空机制，也就是没有股指期货来平衡股指的大幅波动，从而过度放大股民的投资风险，即便今后逐渐完善制度改革，还由于中国股市的特殊起点，以及中国特色股市的发展，都还存在很多过渡性质的系统风险，目前困扰最大的无非大小非解禁与市场承受能力的矛盾问题。从1992年粗算起，每五年行情都有些特点，92---97年，指数由400点攻到1400点，期间经历三次比较大的波动，于96年三月才确立转势上升行情，97年到99年这两年没有大的起伏，名噪一时的99年5。19行情使股民为之一振，这拨牛市终止于2001年夏天的2245.43，2001年---2006年，股指几乎在一个范围内震荡，均值为1500，只在2005年对股改出现短暂恐慌，于998.23悬崖勒马，2007年初发动一轮牛市，帮助股改攻坚，这样的定位，注定牛不长，果然，刚刚牛了四个月，就结束了，而且一直刹不住车，从6000跌下来，出现了三种意见，部分股民乐观看到4000---3500，部分股民悲观看到1500，管理层则希望稳在过去定的铁底3000，也就是还股市本来面目，过去了的牛市是不应该发生的，分歧之大，前所未有，出发点不同，目标不同，运用的思维不同，选择的投资和市场运行规则不同，是目前行情复杂的原因，因为，眼下，用过去的牛市投资办法，只能一再亏损，股民都似惊弓之鸟，个个都成了游击战英雄，打一枪就跑，投机性质十足，市场本身也不能给股民制造稳定的投资氛围，从成交量看，每五年成交都在成倍的放大，典型的不等式显示，市值和股价和成交量之中必须要有一个平衡值才能维持，目前，市值在变，大小非时刻压在头上要放出来，成交量要维持在一个比较稳定的值，也许股价还可以抵挡一阵，事实上，大小非的急于套现和股民的恐慌心理，使得股价往下牵引概率很大，平衡不存在了，市场也就不再由任何一种力量所动，而要任由市场来自找平衡，结果只有一个，大量上市公司倒闭重组，推倒重来，鉴于中国特色，即使这样，也不可能学习国外股市运行规律和上市惯例一步到位，所以，推倒重来不可能，也没有任何意义，对于股市会关门和衰退到很低谷的悲观没必要，而反之亦然，寄期望于某项改革，达到短时间内大大改善股市运行环境和上市公司现状，也不可能，一句话，融资是硬道理！稳定是前提！说回到运行规律，按前两次的特点，在中间的一年内，会出现一个低点，本轮调整，从2006年12月至2007年1月算起，低点应该在2008年11月至2009年初出现，这也符合管理层调研得出结论的时间差预估，下一轮行情，要到2012年了，那时，是向上还是维持震荡，就看市值、股价、成交量如何平衡了。但一般地，只要市值在不断增大，没有足够的成交量来支撑，就只能牺牲股价，恶性循环，迫使成交量下降，到一个平衡量以后，市值也开始下降，再次出现股价下沉，如此类推，今后大的牛市概率几乎为零，有的也只是局部热点吧。